Christine Lagarde apelou à supervisão de agentes de inteligência artificial autónomos que operam no setor financeiro europeu, alertando que a sua proliferação pode criar novos canais de risco sistémico. A intervenção da presidente do Banco Central Europeu surge num momento pouco oportuno: os agentes que pretende ver vigiados já transacionam entre si em stablecoins, fora do perímetro de qualquer banco central.
"Les agents d'intelligence artificielle pourraient amplifier les chocs financiers, les cyberattaques et les risques systémiques," afirmou Lagarde, apresentando os agentes de IA como um potencial acelerador de instabilidade, e não como um risco teórico confinado ao futuro.
A preocupação do BCE centra-se na concentração. Se a maioria dos intervenientes de mercado funcionar com o mesmo punhado de grandes modelos de linguagem e a mesma infraestrutura de nuvem, uma única falha pode propagar-se em cadeia por todo o sistema. Três fornecedores de alojamento em nuvem controlam atualmente cerca de dois terços do mercado global de computação em nuvem, uma concentração que o BCE considera uma vulnerabilidade estrutural. O ponto de referência do banco central é 6 de maio de 2010, quando o Dow Jones perdeu quase 1000 pontos em poucos minutos antes de recuperar, depois de algoritmos se terem retirado simultaneamente do livro de ordens — um episódio frequentemente citado como antecipação do que um comportamento automatizado e correlacionado pode fazer aos mercados.
Os agentes já se pagam uns aos outros em USDC
Enquanto o BCE debate quadros de supervisão, a infraestrutura para pagamentos entre máquinas já avançou. A Coinbase lançou o protocolo x402 em maio de 2025, recuperando o código de estado HTTP 402, em desuso, "Payment Required", para permitir que agentes de software se paguem uns aos outros em USDC sem conta bancária ou cartão, com liquidação em menos de um segundo.
A Google seguiu-se em setembro de 2025 com o AP2, um padrão de pagamentos que reúne mais de 60 parceiros, incluindo Mastercard, PayPal, American Express e Coinbase. A extensão A2A x402 do AP2 liga as stablecoins diretamente ao protocolo, permitindo que os agentes transacionem sem passar pelos circuitos tradicionais. Na mesma semana, a OpenAI e a Stripe publicaram o seu próprio padrão de pagamentos, com a Etsy e a Shopify como parceiras iniciais dentro do ChatGPT. Os contadores públicos da Dune Analytics registaram centenas de milhares de pagamentos semanais via x402 na rede Base desde o outono, prova de que já não se trata de um volume experimental.
A regulação fica atrás da implementação
A própria tentativa da União Europeia de regular a IA está a andar num ritmo contrário ao desta implementação. As obrigações para sistemas de alto risco ao abrigo do AI Act, que classifica a avaliação de crédito e a fixação de preços de seguros como utilizações de alto risco que exigem documentação técnica e supervisão humana, deveriam entrar em vigor a partir de 2 de agosto de 2025. No seu pacote "digital omnibus" de novembro de 2025, a Comissão Europeia propôs adiar esse prazo para dezembro de 2027.
A resposta do próprio BCE à liquidação desintermediada baseada em stablecoins é o euro digital. O Conselho do BCE aprovou o avanço para a próxima fase do projeto no final de outubro de 2025, com um piloto previsto para 2027 e a primeira emissão prevista para 2029, sujeita à aprovação do Parlamento Europeu e do Conselho. Até lá, os agentes que transacionam hoje em USDC estão anos à frente de qualquer alternativa europeia e, segundo o próprio BCE, largamente fora do seu alcance de supervisão.
