A controversa memecoin LAPTOP, associada a Hunter Biden, chegou ao mercado de criptomoedas na manhã desta quarta-feira (9) e fez imediatamente aquilo que a maioria das «memecoins de celebridades» já tinha feito antes: disparou e, de seguida, despenhou-se.

O token — batizado em referência à saga do portátil de Delaware que perseguiu Biden durante a eleição de 2020 e nos anos seguintes — foi lançado na Base (rede de segunda camada da Ethereum, da Coinbase) esta manhã.

A empresa de informação sobre blockchain Arkham relatou que o LAPTOP atingiu o pico de US$ 190,81 apenas dois minutos depois, um valor que implicava uma avaliação totalmente diluída próxima de US$ 144 mil milhões, contra uma liquidez de apenas US$ 48.000.

Essa discrepância entre a avaliação e a liquidez real disponível para negociação preparou o terreno para o colapso. Em 30 minutos, o LAPTOP já tinha perdido cerca de 90% do seu valor e, ao fim de uma hora de negociação, era cotado perto dos US$ 4,77.

Ao final da tarde, o token tinha estabilizado, sendo negociado em torno de US$ 1,97 — uma queda de quase 99% face à máxima do dia —, mas ainda registando subidas de dois dígitos em intervalos curtos, já que o baixo volume de negociação fazia o preço oscilar. Isto é suficiente para uma capitalização de mercado de US$ 780 milhões e uma avaliação totalmente diluída de US$ 2,2 mil milhões, colocando-o entre os 100 principais criptoativos por capitalização de mercado.

Ferramentas de monitorização on-chain captaram ambos os lados da negociação em tempo real. Quem vendeu o mais depressa possível foi quem lucrou com o lançamento. Uma carteira retirou US$ 249.800 da Binance antes do lançamento, comprou 9.124 unidades de LAPTOP e, minutos depois, vendeu a maior parte da posição por cerca de US$ 1,18 milhão.

Outro trader não teve a mesma sorte. Gastou cerca de US$ 200.000 para comprar 919 tokens LAPTOP a um preço próximo de US$ 218 por unidade — uma posição que, uma hora depois, valia menos de US$ 3.000, segundo a mesma monitorização. A diferença entre os dois resultados deveu-se quase inteiramente ao timing, medido em segundos e não em minutos.

Pessimismo

A trajetória do LAPTOP no dia do lançamento espelha quase exatamente o que aconteceu com as duas memecoins políticas mais proeminentes que o antecederam. O token TRUMP, associado ao presidente Donald Trump, atingiu o pico perto de US$ 75 logo após o seu lançamento em janeiro de 2025 e é atualmente negociado em torno de US$ 2,24 — uma queda de aproximadamente 97% face à sua máxima.

Quase um milhão de detentores perderam, coletivamente, cerca de US$ 3,81 mil milhões com a moeda.

A moeda de Melania Trump seguiu um caminho semelhante, caindo mais de 99% face ao seu próprio pico. Biden baseou a tokenomics do LAPTOP diretamente neste histórico, reservando uma parte do airdrop do token para carteiras que perderam dinheiro ao manter o TRUMP.

O Decrypt apontou este resultado exato como o cenário mais provável ainda antes do lançamento do LAPTOP, observando que os tokens de políticos e celebridades atraem invariavelmente uma primeira vaga rápida de compradores — independentemente da opinião pública sobre a pessoa por trás deles —, enquanto a segunda vaga (aquela que decide se o token vira manchete ou motivo de piada) tende a ter, na maioria das vezes, um desfecho negativo.

A frase do investidor Mark Cuban, de que toda memecoin é um «potencial golpe de retirada de liquidez (rug pull)», parece ser a premissa adotada pelos traders de criptomoedas em lançamentos como este.

Cedo demais para um veredito

As primeiras horas de negociação seguiram o padrão pump-and-dump: oferta concentrada, liquidez reduzida, uma subida rápida impulsionada por snipers e bots, e uma queda abrupta assim que os primeiros compradores realizaram lucros. Esta leitura condiz com tudo o que se observa no gráfico e nos dados on-chain até ao momento, mas não é algo inesperado e parece fazer parte de muitos eventos de lançamento.

A título de referência, a SpaceX (o maior IPO do mundo) tem sido negociada abaixo do seu preço de listagem durante a maior parte do tempo em que esteve no mercado, o que significa que a maioria dos seus investidores particulares está no vermelho desde o IPO, e nenhum investidor que tenha comprado SPCX durante a primeira semana do lançamento está atualmente com lucro.

Tendo isto em conta, um token que já caiu quase 99% desde o seu pico tem pouca margem para cair ainda mais em termos percentuais, e a tokenomics do LAPTOP ainda possui mecanismos — um bloqueio de seis meses para os tokens dos fundadores, um calendário de queima de 30 eventos e rondas de airdrop escalonadas — que se desenrolam ao longo de meses, não de horas.

Se o pico de abertura de quarta-feira foi toda a história ou apenas o primeiro capítulo, depende de como o token se comportar quando os investidores que compraram no dia do lançamento deixarem de investir e o comportamento real de retenção dos beneficiários do airdrop que perderam com o TRUMP começar a surgir nos dados.

* Traduzido e editado com autorização do Decrypt.

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