A presidente executiva da Nasdaq, Adena Friedman, disse à CNBC, em entrevista publicada a 9 de outubro de 2026, que a tokenização de ativos de colateral pode libertar dezenas de mil milhões de dólares atualmente imobilizados no sistema financeiro. Friedman fez as declarações na conferência TOKEN2049, em Singapura, onde a tokenização e os mercados a funcionar 24 horas por dia dominaram as discussões entre operadores de bolsas e fornecedores de infraestrutura.
"Se tokenizarmos todos estes instrumentos, bem como os fluxos monetários, o colateral torna-se muito fluido", afirmou Friedman. A responsável estendeu o raciocínio ao próprio dinheiro: "Se conseguirmos tokenizar o dinheiro, então conseguimos tokenizar os fluxos de capital."
As declarações surgem numa altura em que a Nasdaq avança numa agenda regulatória construída ao longo do último ano. A bolsa apresentou um pedido à Securities and Exchange Commission (SEC) dos Estados Unidos, em setembro de 2025, a solicitar aprovação para liquidação tokenizada de determinados valores mobiliários. A SEC concedeu essa aprovação a 18 de março de 2026, abrangendo ações do índice Russell 1000 e os principais ETFs de índices. A liquidação no âmbito do projeto-piloto aprovado mantém-se em T+1, um dia útil, sem alterações relativamente aos ciclos de liquidação convencionais, embora os instrumentos subjacentes circulem agora em infraestruturas tokenizadas.
A Nasdaq trabalha também para alcançar um dia de negociação quase contínuo. A bolsa definiu como objetivo o dia 6 de dezembro de 2026 para lançar uma sessão de negociação noturna, estendendo o dia de negociação a quase 23 horas, cinco dias por semana. Um regulador aprovou o horário alargado em abril, condicionado à divulgação de dados de preços durante a noite. Friedman descreveu de forma sucinta a trajetória rumo a mercados constantes: negociação "em tempo real, a toda a hora".
Ambições de colateral além da Nasdaq
A Nasdaq não é a única a perseguir esta mudança de infraestrutura. A Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) já inscreveu mais de 50 instituições, incluindo BlackRock, JPMorgan e Goldman Sachs, para um serviço de tokenização cujo lançamento está previsto para outubro. Um estudo da Broadridge, publicado em julho, concluiu que 84% dos 200 executivos norte-americanos inquiridos classificam a tokenização como uma prioridade estratégica.
Friedman situou o impulso atual num arco regulatório mais amplo, apontando o Genius Act, a lei norte-americana sobre stablecoins em vigor desde julho de 2025, como base para uma tokenização mais ampla dos instrumentos financeiros. Caracterizou as stablecoins como "a parte mais fácil" da transição, sugerindo que tokenizar dinheiro era um primeiro passo necessário antes de o mercado avançar para a tokenização mais ampla do colateral e dos fluxos de capital. Questionada sobre a posição dos Estados Unidos na corrida global à tokenização, Friedman afirmou que Wall Street se vê agora "dez anos adiantada" relativamente às expectativas traçadas há uma década.
A aposta da Kraken na tendência
O interesse da Nasdaq no espaço dos ativos tokenizados estende-se a um investimento de 100 milhões de dólares na Kraken. Arjun Sethi, co-presidente executivo da Kraken, citou um exemplo concreto da procura por acesso tokenizado ao mercado: uma empresa estrangeira com 25 milhões de dólares de receita a procurar entrar nos mercados dos Estados Unidos através da tokenização, em vez de um processo de cotação convencional.
Para os participantes do mercado europeu, os desenvolvimentos na Nasdaq e na DTCC indicam o rumo que a gestão institucional de colateral poderá seguir. Se a liquidação tokenizada e a negociação quase contínua se consolidarem nos Estados Unidos, é provável que aumente a pressão sobre as bolsas e os custodiantes europeus para acompanharem o ritmo, em particular no que respeita à mobilidade transfronteiriça do colateral e à gestão de tesouraria.
