O Financial Square Treasury Instruments Fund da Goldman Sachs, conhecido como FTIXX e com cerca de 105 mil milhões de dólares em ativos líquidos no final de agosto, está agora acessível a empresas elegíveis nos EUA através de uma rede de liquidação baseada em blockchain construída sobre a Avalanche. O acesso é disponibilizado pela tZERO Securities através da Lynq, uma plataforma institucional de liquidação lançada em julho de 2025.
Para uma audiência europeia que acompanha a lenta convergência entre os mercados monetários tradicionais e as infraestruturas blockchain, o acordo é notável menos pela sua escala do que pelo que não é. A tZERO e a Lynq são explícitas quanto ao facto de as ações do fundo não estarem a ser tokenizadas. A camada blockchain está a ser usada para modernizar a distribuição e a gestão dos fluxos de caixa, enquanto os investidores continuam a receber ações institucionais comuns do fundo. A Lynq funciona como infraestrutura de acesso e liquidação, e não como um veículo que emite uma representação tokenizada do FTIXX.
O FTIXX investe principalmente em títulos de dívida pública norte-americana de curto prazo, com o objetivo de preservação de capital, elevada liquidez e um rendimento próximo das taxas correntes do mercado monetário. Só a categoria de ações institucionais representava cerca de 97,3 mil milhões de dólares dos ativos do fundo no final de agosto. A nova via de acesso destina-se sobretudo a empresas de negociação de ativos digitais, que frequentemente mantêm liquidez ociosa em dólares entre transações. Através da ligação à Lynq, essas empresas podem colocar esse dinheiro em títulos do Tesouro norte-americano via FTIXX e recuperá-lo quando precisarem de liquidez para novas transações.
Como funciona o acesso
Os participantes elegíveis na Lynq podem subscrever ou resgatar ações do fundo através da tZERO Securities, uma corretora regulada, devendo primeiro concluir os procedimentos habituais de identificação e verificação. O FTIXX torna-se o primeiro fundo externo distribuído na rede Lynq e apenas o segundo produto de investimento disponível nela.
A própria Lynq foi desenvolvida pela Arca Labs, pela Tassat e pela tZERO. A sua infraestrutura funciona sobre uma blockchain Avalanche com permissões, reservada a intervenientes autorizados, e o objetivo declarado da rede é oferecer liquidação em tempo real, permitindo às empresas manter saldos remunerados entre transações. Mais de 30 clientes institucionais utilizam atualmente a rede, que detém cerca de 89 milhões de dólares em ativos. Empresas como a B2C2, a Galaxy, a FalconX, a Crypto.com e a Wintermute participaram na implementação inicial da Lynq.
Um produto distinto e mais pequeno da Goldman
A Goldman Sachs gere, à parte, uma categoria de ações designada GDTXX, cuja titularidade pode ser registada por intermediários num livro-razão distribuído. Essa categoria detinha cerca de 10.400 dólares no final de agosto e não é o produto distribuído através da tZERO e da Lynq. A distinção é relevante: enquanto a GDTXX aponta para registos de titularidade baseados em livro-razão, o acesso ao FTIXX anunciado via Lynq mantém a titularidade das ações em circuitos convencionais e usa a blockchain apenas para a liquidação e a logística de distribuição.
