O CEO da Strategy, Phong Le, não se arrepende de ter vendido Bitcoin perto de 60.000 dólares, apenas para o recomprar a um preço mais alto semanas depois.

Em entrevista à Bloomberg Crypto na quarta-feira, Le afirmou que a operação — aparentemente uma estratégia de "vender na baixa e comprar na alta" — refletia mudanças no balanço da empresa e nos custos de financiamento, e não uma aposta no preço do Bitcoin.

"Foi a decisão certa na altura vender Bitcoin para financiar os nossos dividendos", disse Le. "E é a decisão certa, neste momento, vender ações da MSTR com ágio para comprar Bitcoin."

A Strategy vendeu 6.916 BTC em quatro etapas, entre o final de junho e meados de agosto, a um preço médio ponderado de cerca de 62.200 dólares; depois, comprou 4.603 BTC na semana passada a um preço médio de 80.318 dólares, segundo o registo de participações em Bitcoin da empresa.

A empresa comprou 4.603 BTC por 369,7 milhões de dólares na semana encerrada em 30 de agosto, pagando uma média de 80.318 dólares por moeda, conforme documento regulatório de 31 de agosto. Financiou a compra vendendo ações da MSTR, elevando as suas reservas para 845.050 BTC, avaliados em cerca de 65,4 mil milhões de dólares.

No entanto, Le afirmou que as decisões da Strategy são guiadas pelo seu balanço, e não pelo preço de mercado do Bitcoin.

"Não tomamos decisões sobre Bitcoin com base especificamente no preço do Bitcoin", disse ele. "O que fizemos nos últimos dois meses, enquanto não estávamos a comprar Bitcoin? Fortalecemos o nosso balanço."

Durante a pausa de dois meses nas compras, a Strategy aumentou os seus ativos para 72 mil milhões de dólares — 65 mil milhões em Bitcoin e cerca de 7 mil milhões em reservas em dólares — e reduziu a dívida líquida de aproximadamente 7 mil milhões de dólares para zero, disse Le.

O balanço mais robusto tornou mais barato emitir ações da MSTR e usar os fundos obtidos para comprar Bitcoin, afirmou ele. Quando as ações da MSTR eram negociadas em níveis menos favoráveis, vender Bitcoin era a melhor forma de cumprir as obrigações da empresa. A Strategy acelerou as suas compras em fevereiro, apesar de as suas posições estarem no vermelho e de crescerem as dúvidas sobre a sua dívida e o financiamento via ações preferenciais.

Em maio, a Strategy abandonou a sua postura de "nunca vender" e comprometeu-se, em vez disso, a manter-se como compradora líquida de Bitcoin. Essa mudança ocorreu no momento em que a STRC — as suas ações preferenciais perpétuas de taxa variável — caiu abaixo do seu valor nominal de 100 dólares, em junho. Como a Strategy ajusta os dividendos da STRC para manter as ações a negociar perto dos 100 dólares, a queda tornou a emissão de novas ações menos atraente e reduziu uma importante fonte de fundos para a compra de Bitcoin.

"É uma estratégia de mão dupla. Haverá momentos em que fará sentido vender Bitcoin", disse Le. "Esses 7.000 Bitcoins representam menos de 1% do total de Bitcoins que possuímos."

Le afirmou que a venda atraiu uma atenção desproporcional, apesar de representar menos de 1% das reservas de Bitcoin da Strategy, as quais cresceram entre 25% e 30% este ano.

"Uma entidade que apenas acumula ativos numa única direção não é, na verdade, uma empresa operacional completa", disse ele. "Alguém capaz de comprar e vender Bitcoin, comprar e vender ações ordinárias, comprar e vender ações preferenciais — isso sim é uma verdadeira empresa operacional e uma companhia de gestão de capital de mão dupla. É isso que nós somos."

* Traduzido e editado com autorização do Decrypt.

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