Varias empresas financieras europeas están construyendo stablecoins denominadas en dólares, un movimiento que encaja mal con las ambiciones del Banco Central Europeo para el euro. AllUnity, Stable Mint y el banco francés Société Générale han desarrollado tokens digitales vinculados al dólar estadounidense en lugar de a la moneda única, lo que pone de manifiesto dónde se concentra actualmente la demanda comercial.
AllUnity, dirigida por su consejero delegado Alexander Höptner, ha lanzado un nuevo dólar digital llamado USDAU. Höptner sostiene que el papel del dólar en el comercio mundial y en los mercados de divisas deja poco margen para alternativas. "En el comercio mundial y en los mercados de divisas, el dólar estadounidense es el elemento conector", afirmó.
Stable Mint, dirigida por su consejero delegado James Bennett, ha seguido un camino similar. Bennett fue directo sobre la lógica comercial detrás de la decisión. "La demanda está en las stablecoins en dólares, y eso es algo que Europa no puede simplemente desear que desaparezca", dijo.
Tokens pequeños, mercado grande
La escala de estos nuevos actores sigue siendo modesta. Según datos de CoinGecko, tanto USDSM como USDCV valen alrededor de 13 millones de dólares cada una. Se trata de una fracción de lo que mueven los líderes del mercado: el USDT de Tether tiene una capitalización de mercado de aproximadamente 184.000 millones de dólares, mientras que el USDC de Circle se sitúa en torno a los 74.000 millones de dólares. Aun así, la dirección es clara, con emisores europeos que optan por denominar sus productos en dólares en lugar de en euros.
Una preocupación en Fráncfort
El Banco Central Europeo ha señalado esta tendencia como motivo de preocupación. La institución teme que la creciente influencia de los dólares digitales emitidos desde Europa pueda reforzar aún más la posición ya dominante de la moneda estadounidense a nivel internacional, en lugar de reducirla.
Esa tensión plantea un difícil telón de fondo para los responsables políticos. Las empresas domiciliadas en la UE optan por emitir tokens respaldados en dólares porque ahí es donde se concentra la demanda comercial, mientras el BCE sigue observando cómo el control del dólar sobre los pagos y las reservas globales se estrecha en lugar de aflojarse.
Por ahora, emisores como AllUnity, Stable Mint y Société Générale siguen adelante de todos modos, tratando el papel arraigado del dólar en el comercio y los mercados como una realidad comercial y no como un problema político que deba resolverse desde Bruselas o Fráncfort.
