A Hyperliquid tornou-se, até agora, o protocolo cripto com maior receita de 2026, segundo dados compilados pela CoinGecko relativos ao período entre 1 de janeiro e 15 de setembro. A exchange descentralizada de futuros perpétuos, que funciona na sua própria blockchain de Camada 1 chamada HyperCore, gerou 429 milhões de dólares em receitas ao longo desses nove meses e meio, colocando-se à frente de todos os outros protocolos incluídos na classificação.
A lista exclui grandes emissores de stablecoins e gestoras de ativos como a Tether, a Circle e a Grayscale, centrando-se em protocolos e aplicações que geram receitas a partir de negociação, empréstimos ou outra atividade on-chain.
A Pumpfun ficou em segundo lugar, com 322 milhões de dólares em receitas no mesmo período. A Axiom Pro seguiu-se em terceiro lugar, com 132 milhões de dólares, ligeiramente acima da Sky, com 130 milhões de dólares, e da GMGN, com 126 milhões de dólares. A Polymarket, a plataforma de mercados de previsão, registou 115 milhões de dólares. A World Liberty Financial arrecadou 95,37 milhões de dólares, enquanto a Paxos gerou 87,93 milhões de dólares. A completar o top dez ficaram a edgeX, com 84,37 milhões de dólares, e a Titan Builder, com 83,47 milhões de dólares.
Uma liderança que se alarga
A receita acumulada da Hyperliquid ao longo da sua existência situava-se entre 1,26 mil milhões e 1,31 mil milhões de dólares em meados de setembro, segundo os dados. A atividade recente sugere que os ganhos da plataforma continuaram a um ritmo estável: a receita semanal tem-se situado em torno dos 13,5 milhões de dólares, com picos diários a aproximarem-se dos 3 milhões de dólares. Num período de 30 dias, o protocolo arrecadou cerca de 64 milhões de dólares, um ritmo que, se se mantiver, colocaria a receita anualizada acima dos 700 milhões de dólares para o ano completo.
Grande parte dessa receita não é simplesmente retida pela plataforma. A Hyperliquid direciona cerca de 99% das comissões elegíveis de negociação de futuros perpétuos para o seu Assistance Fund, um mecanismo que também tem sido utilizado para reduzir a oferta em circulação do seu token nativo. Em setembro, cerca de 48,7 milhões de tokens HYPE, aproximadamente 4,9% da oferta total, tinham sido removidos de circulação através deste processo.
O que a classificação deixa de fora
Uma vez que a classificação da CoinGecko exclui emissores de stablecoins e grandes entidades custodiantes, oferece uma visão mais restrita, centrada em protocolos cuja receita está mais diretamente ligada à negociação e à atividade transacional do que à gestão de reservas ou à custódia de ativos. Este enquadramento coloca exchanges descentralizadas, plataformas de lançamento de memecoins e mercados de previsão no topo da tabela, refletindo onde se tem concentrado o volume de negociação e a geração de comissões em 2026 até agora.
Para os participantes do mercado europeu que acompanham para onde fluem a liquidez e as receitas de comissões dentro das finanças descentralizadas, a classificação sublinha a escala que a Hyperliquid atingiu em relação a pares como a Pumpfun e a Axiom Pro, mesmo com entrantes mais recentes como a edgeX e a Titan Builder a registarem valores de receita significativos por conta própria.
