A Galaxy Digital, empresa de ativos digitais cotada na Nasdaq liderada por Mike Novogratz, colocou 100 milhões de dólares da sua tesouraria em sUSDS, a versão remunerada da stablecoin USDS emitida pela Sky, o protocolo anteriormente conhecido como MakerDAO até 2024. O movimento, anunciado a 23 de setembro de 2026, foi financiado integralmente a partir do balanço próprio da Galaxy, e a empresa afirma ser uma das primeiras cotadas em bolsa a deter o token.
Os detentores de sUSDS recebem a Sky Savings Rate quando o token é depositado no módulo de poupança da Sky. A Galaxy foi ainda mais além ao passar a aceitar sUSDS como garantia em empréstimos institucionais, permitindo que os clientes que o depositem continuem a receber a taxa de poupança sobre o valor total depositado durante a vigência do empréstimo.
"Estamos a pôr essa taxa de poupança a trabalhar no nosso próprio balanço", afirmou Max Bareiss, responsável de crédito da Galaxy, explicando a lógica por detrás da alocação.
Uma relação cada vez mais próxima com o ecossistema Sky
A compra de sUSDS é apenas o mais recente elo entre a Galaxy e a rede mais ampla de entidades da Sky. A Grove, parte do ecossistema Sky, disponibiliza à Galaxy uma linha de financiamento de 500 milhões de dólares, uma reserva de liquidez em USDS usada para financiar os empréstimos da Galaxy garantidos por ativos digitais. A Galaxy também toma empréstimos junto da Spark, outra entidade afiliada da Sky, para financiar o seu Galaxy One Fund of Receivables. Além da alocação em sUSDS, a Galaxy adquiriu um montante não divulgado do token de governação SKY.
A carteira de empréstimos de trading institucional da Galaxy tem uma média de 1,4 mil milhões de dólares, o que dá peso prático à atualização das garantias para os clientes que a empresa serve, em vez de se tratar apenas de um gesto simbólico.
O balanço crescente da Sky
A alocação surge numa altura em que a oferta de sUSDS se expandiu fortemente. Situava-se em 5,52 mil milhões de dólares no final de junho de 2026, um aumento de 149% em termos homólogos. A própria Sky reportou receitas brutas de 107,35 milhões de dólares e um excedente líquido de 33,29 milhões de dólares no segundo trimestre de 2026.
O token SKY reagiu à notícia com uma subida superior a 10%, estabilizando depois em torno de 0,072 dólares, com um ganho de 27% em sete dias.
Risco e contexto
O sUSDS mantém-se exposto às decisões de governação da Sky e à qualidade dos ativos que garantem a USDS, um risco que se aplica a qualquer stablecoin remunerada ligada às escolhas de tesouraria de um protocolo descentralizado. As stablecoins remuneradas têm vindo a ganhar tração desde finais de 2024, uma tendência já assinalada anteriormente pelo JPMorgan, que anticipava que estes instrumentos pudessem passar a dominar rapidamente o mercado das stablecoins.
Para observadores europeus que acompanham a forma como os intervenientes institucionais lidam com a regulação de stablecoins, o movimento da Galaxy ilustra como uma empresa cotada trata um token remunerado não apenas como um ativo de tesouraria, mas como garantia utilizável nas suas operações de crédito, uma distinção que deverá marcar presença nos debates em curso sobre os quadros de supervisão de stablecoins, como o MiCA.
