A Ethena Labs lançou esta terça-feira (1º) a versão beta do Ethena Pay, uma aplicação de pagamentos construída na blockchain Avalanche que combina saldo em dólar digital, transferências, cartão e recompensas. O anúncio teve impacto positivo no mercado: o token ENA, da Ethena, subia cerca de 7,8%, negociado perto de 0,16 dólares, depois de atingir uma máxima intradiária de 0,166 dólares, uma das maiores subidas do dia entre as 100 maiores criptomoedas.
A nova aplicação marca a entrada da Ethena numa área mais próxima da dos bancos digitais. A empresa é conhecida pelo USDe, o seu "dólar sintético", uma stablecoin que procura manter a paridade com o dólar através de uma combinação de ativos de reserva e posições em derivados, em vez do modelo tradicional de lastro em caixa e títulos públicos usado por stablecoins como a USDT e a USDC.
Segundo a Ethena, a aplicação permitirá que os utilizadores mantenham saldo em USDe, recebam moeda fiduciária através de dados bancários internacionais, como o IBAN, ou criptomoeda diretamente na carteira. Em ambos os casos, os fundos chegam sob a forma de USDe. Também será possível enviar dinheiro para contas bancárias externas, com liquidação na moeda local do destinatário.
Guy Young, fundador da Ethena, disse ao The Block que o Ethena Pay é a primeira aplicação de "neobanco" integrada verticalmente ao produto de uma emissora de stablecoin, em vez de depender da USDC ou da USDT. Para ele, os serviços financeiros atuais continuam fragmentados entre os ecossistemas fiat e cripto, e o objetivo é levar as criptomoedas para as atividades financeiras do dia a dia.
A aplicação foi lançada inicialmente em fase beta em 48 países, incluindo o Brasil, o México, a África do Sul, o Quénia, as Filipinas, Singapura, o Japão, os Emirados Árabes Unidos e a Austrália. Os Estados Unidos e a União Europeia ficaram fora da primeira etapa, mas a Ethena espera incluir esses mercados, além do Canadá, Taiwan e da Coreia do Sul, durante a fase de testes, dependendo das exigências regulatórias locais.
Rendimento, cashback e aposta em pagamentos
O Ethena Pay oferece três planos. O nível Standard é gratuito. O Pro pode ser desbloqueado com o bloqueio de 2 mil dólares em tokens ENA ou com a indicação de 10 utilizadores. Já o VIP exige o bloqueio de 10 mil dólares em ENA ou a indicação de 50 utilizadores.
Os utilizadores Standard poderão receber rendimento anual de 5% sobre saldos até 5 mil dólares. Nos planos Pro e VIP, o rendimento sobe para 6%, com limites de 15 mil e 50 mil dólares, respetivamente. Young afirmou que a taxa do USDe financia o rendimento do produto de poupança, mas não detalhou a fonte usada para suportar o restante das recompensas.
A aplicação terá ainda o Ethena Pay Card, um cartão com cashback de 4% para utilizadores Standard, 4,5% para Pro e 5% para VIP, pago em AVAX, o token da Avalanche. Os clientes Pro e VIP poderão ainda receber cashback adicional de até 5% e 10%, respetivamente, em marcas selecionadas, incluindo a Uber, o Spotify e a Claude.
Além disso, a Ethena promete transferências globais "instantâneas" por nome de utilizador ou tag, sem taxa de transferência. O envio e a receção bancária em dólar, euro e libra também serão gratuitos, enquanto outras transferências bancárias terão tarifas entre 0,05% e 0,1%.
A escolha da Avalanche como rede exclusiva reforça a tentativa da blockchain de se posicionar como infraestrutura para produtos financeiros dirigidos a empresas e consumidores. Young afirmou que a Ethena e a Avalanche estão alinhadas na ideia de construir infraestrutura "invisível" para serviços financeiros. A Avalanche será responsável pela movimentação, transferências, pagamentos e liquidação do produto.
O lançamento amplia a estratégia da Ethena para além do negócio original do USDe, hoje com cerca de 4 mil milhões de dólares em circulação, abaixo do pico de aproximadamente 15 mil milhões de dólares em setembro de 2025. A empresa também anunciou recentemente mudanças na economia do token ENA e planos para usar perpétuos de ações como nova fonte de retorno para o USDe.
A expansão ocorre, porém, num contexto de atenção regulatória. Em junho de 2025, a BaFin, o regulador financeiro alemão, determinou que a Ethena GmbH encerrasse os seus negócios com o USDe depois de a empresa ter retirado o pedido de autorização ao abrigo das regras de criptoativos da União Europeia, o regulamento MiCA. A Ethena afirmou que os detalhes sobre licenças e aprovações regulatórias do Ethena Pay serão divulgados em documentação pública esta semana.
No curto prazo, a reação positiva do ENA mostra que os investidores receberam o lançamento como uma tentativa de transformar o USDe num produto mais próximo do uso quotidiano. O desafio será provar que o rendimento, o cashback e a integração com pagamentos conseguem atrair utilizadores além do público cripto, sem ampliar riscos regulatórios em mercados maiores como os Estados Unidos e a União Europeia.
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