El investigador on-chain ZachXBT ha acusado a un proyecto NFT basado en Zcash y construido en torno a pruebas de conocimiento cero, o zkSNARKs, de haber recaudado aproximadamente 17 millones de dólares de miles de inversores sin entregar las funciones que había prometido a los compradores antes del lanzamiento.
El proyecto, una colección de 10.000 NFT de tipo foto de perfil acuñados en Zcash, vendió 8.000 de esas piezas mediante una subasta ciega que cerró el 19 de septiembre de 2026. La subasta atrajo 16.971 pujas y se liquidó a un precio de compensación uniforme de 1,5 ZEC por NFT, unos 2.190 dólares en aquel momento. El volumen total de la subasta alcanzó una cifra estimada de 25.305 ZEC, cerca de 36,94 millones de dólares.
De esa suma, el proyecto devolvió unos 13.309 ZEC, aproximadamente 19,43 millones de dólares, a los pujadores que no obtuvieron asignación. Ese proceso de reembolso dejó una cifra estimada de 17,5 millones de dólares en tesorería, el importe que ZachXBT señala como la brecha entre lo recaudado y lo realmente construido.
Lo que se prometió y lo que no se construyó
Según ZachXBT, el proyecto no ha distribuido ningún marco de gobernanza para la tesorería ni para la colección, no ha desarrollado las herramientas de acceso a la comunidad que formaban parte de su propuesta y no ha anunciado ninguna alianza dentro del ecosistema. Las tres cosas, señala el investigador, se presentaron a los compradores como próximas a llegar.
Al margen de la venta pública, el equipo detrás del proyecto se reservó el 10 por ciento de la colección, es decir 1.000 NFT, de forma gratuita para sí mismo antes de que la subasta se abriera a los pujadores. El equipo también conservó una regalía del 5 por ciento sobre todas las ventas secundarias futuras de la colección.
La historia fue recogida poco después del cierre de la subasta por los medios especializados en criptomonedas Odaily y TechFlow, que informaron sobre el tamaño de la recaudación y la estructura de la venta en los días posteriores al 19 de septiembre.
Un lanzamiento en una cadena de privacidad, bajo escrutinio
La elección de Zcash por parte del proyecto, una blockchain construida en torno a transacciones protegidas, dio a la venta un grado de privacidad poco habitual entre los lanzamientos de NFT, la mayoría de los cuales operan en cadenas totalmente transparentes como Ethereum o Solana. Esa misma opacidad es parte de lo que hace notable la reconstrucción on-chain de ZachXBT sobre la subasta, los reembolsos y la tesorería resultante: rastrear el flujo de fondos en una cadena centrada en la privacidad es notablemente más difícil que en una transparente, y las cifras citadas por ZachXBT representan su propia estimación de la mecánica de la subasta, no una contabilidad completamente revelada por el propio proyecto.
Para una audiencia europea cada vez más expuesta a la infraestructura de monedas de privacidad a través de experimentos de NFT y DeFi, el episodio subraya un patrón recurrente: grandes sumas recaudadas rápidamente mediante mecánicas de subasta, seguidas de una brecha entre los totales recaudados y el producto entregado, con investigadores on-chain, y no reguladores, haciendo la contabilidad inicial.
