USDC ha superado a USDT, el stablecoin de Tether, como la moneda estable dominante en el trading denominado en euros, según datos de Kaiko. La firma de análisis de mercado vincula este cambio al Reglamento de Mercados de Criptoactivos (MiCA) de la Unión Europea, que está reconfigurando qué tokens pueden ofrecer los exchanges a sus clientes.

Las cifras de Kaiko muestran que la cuota de USDC en los volúmenes de trading de stablecoins frente al euro pasó del 10% en enero de 2024 al 56% en septiembre de 2026. El token se ha mantenido por encima del 50% de los volúmenes mensuales en euros todos los meses desde junio de 2025, lo que supone una reversión sostenida de la posición que Tether ocupó durante años como stablecoin por defecto en los exchanges de criptomonedas.

Este reposicionamiento es consecuencia de una oleada de restricciones impuestas por los exchanges en relación con el cumplimiento de MiCA. Binance eliminó los pares al contado de varias stablecoins no conformes con la normativa para clientes del Espacio Económico Europeo, con efecto desde el 31 de marzo de 2025. Kraken, por su parte, retiró el trading de USDT para sus clientes del EEE. Estos movimientos se produjeron mientras los exchanges que operan en el bloque alineaban su oferta con los requisitos de MiCA para los tokens de dinero electrónico, un ámbito en el que el USDC de Circle ha mantenido un estatus autorizado que el USDT de Tether no ha igualado del mismo modo.

Más allá de los volúmenes de trading, Kaiko también constató que la profundidad del libro de órdenes de USDC en los pares con el euro es ahora aproximadamente un 40% mayor que la de USDT, una medida de liquidez que sugiere que el cambio va más allá de las cifras de volumen y afecta a la facilidad práctica de ejecutar operaciones denominadas en euros.

Tether sigue dominando ampliamente a escala global

El panorama del mercado del euro contrasta claramente con el global. La oferta en circulación de Tether sigue siendo aproximadamente 2,5 veces mayor que la de USDC en todo el mundo, según Kaiko, lo que subraya que el cambio europeo es un fenómeno regional ligado a la estructura regulatoria y no un desplazamiento más amplio del dominio de Tether.

Una supervisión más estricta de la UE para USDC

El auge de USDC en Europa coincide con un mayor escrutinio regulatorio sobre el propio token. La Autoridad Bancaria Europea (EBA) clasificó a USDC el 14 de octubre de 2026 como el primer token de dinero electrónico "de importancia significativa" en la UE. A partir del 12 de noviembre de 2026, la EBA asumirá la supervisión directa de los fondos propios, las reservas, la liquidez y los planes de recuperación y reembolso del emisor europeo de USDC, un paso más allá del régimen de supervisión aplicado a los tokens de dinero electrónico de menor tamaño.

La supervisión se repartirá entre reguladores. El supervisor francés ACPR mantendrá, desde la misma fecha, la responsabilidad sobre la gobernanza y los acuerdos de externalización del emisor europeo, mientras que la EBA asume la vertiente de solidez financiera de la supervisión. El acuerdo constituye una de las primeras pruebas de cómo se aplica el marco de supervisión escalonado de MiCA a una stablecoin que ha crecido lo suficiente como para ser designada de importancia sistémica dentro del bloque.