La comisión de finanzas de la Asamblea Nacional francesa adoptó el miércoles 7 de octubre una enmienda que pondría fin al diferimiento fiscal en las conversiones entre criptoactivos y stablecoins, una de las diez enmiendas relacionadas con las criptomonedas incorporadas al presupuesto de 2027. Con las normas actuales, cambiar bitcoin por una stablecoin no genera un hecho imponible, ya que ambos se tratan como criptoactivos. La enmienda, numerada I-CF1826, cambiaría esto a partir del 1 de enero de 2027, tratando esas conversiones como una venta a euros.

El texto lo firmó el diputado comunista Nicolas Sansu y lo corrigieron dieciséis miembros del grupo parlamentario GDR. El propio redactado de la enmienda describe el tratamiento actual como "un vacío legal en la legislación".

La idea no nació en el Parlamento. Se expuso por primera vez en una tribuna publicada por Le Monde el 18 de mayo de 2026, firmada por tres figuras de la industria cripto: Jean Meyer, cofundador y CEO de Deblock; Pierre Morizot, cofundador y responsable de Waltio; y Damien Patureaux, cofundador y director de Lyzi. Waltio fue socio comercial de Journal du Coin hasta 2025. Los autores argumentaban que las tenencias de stablecoins representan "otra tanta base imponible dormida fuera del circuito bancario francés", y estimaban la pérdida fiscal por conversiones no gravadas entre 1.000 y 3.000 millones de euros al año.

Aplicada a un caso sencillo, la medida tendría un peso real: un bitcoin comprado a 30.000 euros y convertido a stablecoins a 100.000 euros generaría una ganancia de 70.000 euros, gravada al tipo fijo francés del 31,4%, lo que supondría una factura de 21.980 euros. Francia exime actualmente las ventas anuales de criptoactivos por debajo de 305 euros. En comparación, el Reino Unido grava estas ganancias al 18% o al 24% según los ingresos, con una exención anual de 3.000 libras, mientras que Italia elevó su propio tipo al 33% a partir del 1 de enero de 2026.

El silencio de Adan

Adan, la patronal fundada en enero de 2020 y que cuenta hoy con unos 100 miembros, no ha hecho campaña pública contra la enmienda, aunque internamente se opone a la medida por temor a que favorezca a stablecoins emitidas fuera del marco MiCA. Entre los cerca de 100 miembros de la asociación figuran dos emisores de stablecoins denominadas en euros, Circle y Société Générale Forge. Adan está dirigida por el presidente Stanislas Barthelemi y la directora general Claire Balva, quien asumió el cargo el 1 de septiembre de 2025.

El rechazo público más claro ha venido de fuera de la asociación. El abogado Alexandre Lourimi, del despacho ORWL, publicó el 30 de septiembre un artículo de opinión en el que argumenta que la enmienda "supondría un incentivo para las stablecoins en dólares no conformes con MiCA", ya que gravar las conversiones a stablecoins en euros regulados mientras se deja intactas otras operaciones entre criptoactivos podría empujar a los usuarios hacia tokens en dólares emitidos fuera de la UE.

El Tribunal de Cuentas francés (Cour des comptes) ya había señalado en diciembre de 2023 que el marco fiscal francés para criptoactivos resultaba "inadecuado para el uso de los criptoactivos como medio de pago". Un barómetro de Adan e Ipsos publicado el 9 de abril de 2026, financiado por diez empresas entre las que figuran Circle y SG-Forge, encontró que el 11% de los adultos franceses —unos seis millones de personas— poseen criptoactivos.

La enmienda es una de varias propuestas relacionadas con las criptomonedas que avanzan en el proceso presupuestario, junto a un umbral de declaración de monederos impulsado por el diputado centrista Charles de Courson y una franquicia para pagos propuesta por el diputado macronista Paul Midy. Una enmienda separada sobre el umbral de declaración, respaldada el año pasado, se retiró en la comisión mixta el 28 de abril de 2026. El debate parlamentario sobre la parte de ingresos del presupuesto se reanuda a partir del texto original del Gobierno el 13 de octubre, con una votación solemne prevista para el 20 de octubre.