Visa, Mastercard, Coinbase, Stripe y Shopify han notificado al Consejo Administrativo de Defensa Económica de Brasil (Cade), la autoridad brasileña de competencia, la creación de una joint venture ligada a la emisión de una nueva stablecoin, un movimiento que sitúa a algunas de las mayores empresas globales de pagos, cripto y comercio electrónico bajo el escrutinio del regulador antimonopolio brasileño.

La operación figura en el Edicto nº 744, publicado en el Diario Oficial de la Unión brasileño este jueves (1), y se tramita bajo el expediente nº 08700.009379/2026-85.

La publicación no significa que el Cade haya aprobado ya la operación. Según la legislación brasileña, las joint ventures que cumplen los criterios de notificación obligatoria deben pasar previamente por el análisis del organismo, que evalúa el posible impacto sobre la competencia antes de que la operación pueda consumarse.

La operación está vinculada a Open Standard, empresa creada este año por Coinbase, Mastercard, Shopify, Stripe y Visa para desarrollar la Open USD, u OUSD, una stablecoin referenciada al dólar. Las cinco compañías son descritas por la propia Open Standard como sus socios fundadores y participan en la gobernanza de la nueva estructura.

La OUSD entró oficialmente en funcionamiento el 30 de septiembre, un día antes de la publicación del edicto brasileño. El activo lo emite Bridge, empresa de infraestructura para stablecoins comprada por Stripe, y ya opera en las redes Base, Ethereum, Solana y Tempo. Las reservas se mantienen en estructuras vinculadas a BlackRock, Lead Bank y BNY, con atestaciones mensuales previstas.

Aunque el edicto brasileño habla de emisión de stablecoin, la estructura comercial va más allá de la simple creación del token. La propuesta de Open Standard es construir una infraestructura para pagos, liquidación, tesorería, negociación institucional y transferencias internacionales usando la OUSD como activo común.

Una stablecoin que nace ya conectada a gigantes del sector

Open Standard afirma que más de 200 instituciones financieras, fintechs, bancos y empresas globales ya se han sumado a la iniciativa. Entre ellas figuran los bancos brasileños Itaú y Bradesco, además de nombres como BlackRock, BNY, Standard Chartered, BBVA, DBS, Mercado Pago, Coinbase, Crypto.com y Bitso. La participación en esta red, sin embargo, no implica que estas empresas sean accionistas de la joint venture ni emisoras de la stablecoin.

El modelo intenta diferenciar la OUSD de las stablecoins tradicionales no solo por la infraestructura, sino también por el reparto de ingresos. Los socios que ayuden a ampliar la oferta y la actividad del token pueden recibir recompensas ligadas al uso de la red y, en algunos casos, incluso participación accionarial en Open Standard.

Las propias empresas fundadoras asumen papeles distintos en ese reparto. Mastercard ofrece integración por API o portal para compra, venta, transferencias, liquidación y monederos. Coinbase ofrece conversión 1:1, custodia, negociación, pagos y servicios financieros. Visa, por su parte, ha integrado la OUSD en su Visa Stablecoin Platform, orientada a operaciones como entrada y salida de moneda fiduciaria, monederos y liquidación.

Stripe ha incorporado la moneda a su propia infraestructura y permite ya que las empresas reciban, mantengan, envíen y gasten OUSD, además de utilizarla en la emisión de tarjetas, tesorería y pagos globales. La compañía afirma que la stablecoin puede crearse o canjearse a razón de uno a uno con el dólar sin cobrar comisión de emisión o de retirada.

Para Visa y Mastercard, la operación refuerza un movimiento que ya venía gestándose antes de la Open USD. Visa lanzó en julio una plataforma propia para ayudar a bancos, fintechs y empresas de pagos a crear, mover y administrar stablecoins, empezando precisamente por la OUSD.

Mastercard, por su parte, anunció en junio la ampliación de su infraestructura de liquidación para incluir stablecoins reguladas, además de operaciones intradía, en fines de semana y festivos.

La entrada formal de la joint venture en el radar del Cade se produce, por tanto, en un momento en que las stablecoins dejan de usarse mayoritariamente como instrumento de negociación en exchanges y empiezan a disputar espacio en áreas como los pagos internacionales, la liquidación entre instituciones, las tarjetas y la gestión de tesorería.

En Brasil, el análisis de la autoridad de competencia será un paso más para la estructura que reúne a Visa, Mastercard, Coinbase, Stripe y Shopify. El Cade podrá aprobar la operación sin restricciones, imponer condiciones o bloquearla si identifica riesgos para la competencia.

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