Los mercados cripto sumaron casi 840.000 millones de dólares en valor durante el tercer trimestre de 2026, según el informe trimestral de CoinGecko publicado el 15 de octubre de 2026. La capitalización total del mercado subió un 39,6%, hasta unos 2,96 billones de dólares, frente a los 2,1 billones de finales de junio, con un informe de 57 páginas que atribuye la mayor parte del movimiento a un repunte en agosto.
Ese repunte de agosto por sí solo supuso una ganancia del 21,8%, equivalente a unos 490.000 millones de dólares, que CoinGecko vincula al anuncio del Tesoro de Estados Unidos de que al menos duplicaría sus recompras de bonos a largo plazo. La capitalización de mercado alcanzó un máximo de 3 billones de dólares el 21 de septiembre antes de moderarse. Pese a la ganancia trimestral, el mercado total sigue un 4% por debajo desde el inicio del año, un recordatorio para los inversores europeos de que el rebote no ha borrado del todo las pérdidas anteriores de 2026.
El avance regulatorio en Estados Unidos se estancó durante el periodo. La CLARITY Act, seguida de cerca por los participantes del mercado a ambos lados del Atlántico, no superó una votación de procedimiento en el Senado el 15 de septiembre.
Los volúmenes siguen cayendo mientras el apalancamiento sube
Detrás de las ganancias de precio que acaparan los titulares, los datos de CoinGecko apuntan a un mercado cada vez más impulsado por los derivados que por la demanda subyacente. El volumen medio diario de contado cayó un 8,6% intertrimestral, hasta 73.300 millones de dólares, lo que marca el tercer descenso trimestral consecutivo, aunque los volúmenes sí se recuperaron con fuerza dentro del trimestre, pasando de 57.700 millones de dólares en julio a 94.800 millones en septiembre.
Los volúmenes al contado en las diez principales exchanges centralizadas cayeron un 14,2%, hasta 1,65 billones de dólares en conjunto, tocando fondo en julio con 443.600 millones de dólares antes de recuperarse hasta 712.300 millones en agosto. Binance amplió su liderazgo, con una cuota de mercado al contado que subió al 42,7% desde el 38,7% del trimestre anterior. Los volúmenes de Upbit cayeron un 33,7% durante el trimestre antes de dispararse un 83,9% en septiembre, mientras que Bitget salió del top diez de exchanges tras sufrir un hackeo en septiembre, después de registrar volúmenes mensuales de 15.700 millones de dólares en julio y 18.700 millones en agosto.
El interés abierto en las diez principales exchanges de perpetuos, por su parte, subió un 40,6% en el trimestre, hasta 102.200 millones de dólares, la primera vez que supera ese umbral en un año completo. CoinGecko señala que el último nivel comparable se dio en el tercer trimestre de 2025, con el interés abierto también tocando brevemente los 100.000 millones de dólares el 14 y 15 de enero de 2026 antes de retroceder rápidamente. Bybit, MEXC, Gate, Bitget y Kraken registraron cada una incrementos superiores al 40%, mientras que KuCoin y Deribit vieron caer su interés abierto un 41,2% y un 18,9%, respectivamente.
Ether e Hyperliquid destacan
Ether cerró el trimestre en 2.684 dólares, un 71% al alza, con los ETF estadounidenses al contado de Ethereum captando 3.100 millones de dólares en entradas netas, incluso cuando el volumen diario al contado del propio ETH cayó un 23,2%, hasta 11.500 millones de dólares. La actualización Glamsterdam de la red se activó en la testnet Sepolia el 6 de octubre.
HYPE, el token vinculado a Hyperliquid, subió un 40,5% en cuatro días después de que el presidente Donald Trump dijera el 19 de agosto que el presidente de la CFTC, Michael Selig, estaba trabajando para que la exchange volviera al mercado estadounidense, lo que llevó a HYPE a un entonces récord de 82 dólares. Posteriormente alcanzó un máximo histórico de 98 dólares el 23 de septiembre, con un volumen medio diario que subió un 35,2%, hasta 850 millones de dólares, en el trimestre.
Robinhood Chain, lanzada públicamente el 1 de julio, procesó 88.900 millones de dólares en volumen total durante tres meses y registró una media de 9,5 millones de transacciones diarias, situándose en tercer lugar entre las cadenas más activas. Su exchange descentralizada nativa vio cómo el volumen diario creció desde 1,3 millones de dólares en el lanzamiento hasta un máximo de 3.500 millones de dólares el 4 de septiembre, impulsado por la memecoin Cashcat y plataformas de lanzamiento como Pons. El número de transacciones alcanzó un pico de 26,9 millones el 12 de agosto, vinculado a la acuñación del NFT Spritehood y a una oleada de lanzamientos de tokens relacionados.
Las ganancias del trimestre resultaron frágiles. Bitcoin cayó por debajo de los 81.000 dólares el 15 de octubre, desencadenando más de 1.000 millones de dólares en liquidaciones en 24 horas, mientras que Ether cayó un 11% desde su cierre del 30 de septiembre. La vieja observación de Warren Buffett sobre los ciclos de mercado resume el momento: "Al fin y al cabo, solo cuando baja la marea se descubre quién estaba nadando desnudo".
