El Bitcoin ya ha subido más de un 25% desde el mínimo reciente, pasando de la franja de los 64.000 dólares a mediados de agosto a rondar los 80.000 dólares. La recuperación ha reavivado la duda entre los inversores: ¿el movimiento es solo un rebote tras una fuerte caída o el inicio de un nuevo ciclo alcista?
Para Pedro Fontes, analista de research de Mercado Bitcoin, la exchange brasileña de criptomonedas, dos gráficos ayudan a explicar por qué el mercado ha vuelto a ganar fuerza: el agotamiento de los vendedores y la recuperación del precio respecto a medias importantes de coste de los inversores. La lectura es que el Bitcoin ha dejado atrás una fase de presión intensa, pero todavía necesita confirmar demanda para sostener el giro.
Según él, el BTC empezó agosto a la baja, rompiendo soportes relevantes y llegando a situarse por debajo de zonas importantes de precio medio. Este tipo de movimiento suele indicar que parte de los inversores recientes entró en pérdidas y comenzó a vender para reducirlas. El giro se produjo cuando el mercado volvió a absorber esa presión vendedora y recuperó niveles técnicos seguidos por traders e inversores de corto plazo.
Este gráfico muestra precisamente que el mercado pasó por una fase de capitulación o cansancio de los vendedores, en la que la oferta de quienes querían salir empezó a perder fuerza. En la práctica, esto ayuda a explicar por qué el Bitcoin encontró soporte tras la caída y logró reaccionar con fuerza.
Más allá de la lectura técnica, Fontes señala que la subida también se vio favorecida por factores macroeconómicos. Uno de los principales desencadenantes vino de Estados Unidos, después de que el secretario del Tesoro, Scott Bessent, anunciara que el gobierno duplicaría el volumen de recompras de bonos a largo plazo, de 2.000 millones a 4.000 millones de dólares por operación, a partir del 9 de septiembre.
El mercado interpretó la medida como un intento de aliviar los tipos a largo plazo y reducir el coste de refinanciación de la deuda estadounidense. Con ello, las rentabilidades de los bonos cedieron, el dólar perdió fuerza y activos como Bitcoin y Ethereum reaccionaron. Según el analista de MB, en el mismo periodo en que el Bitcoin subió alrededor de un 25%, el Ethereum avanzó más de un 40%, Hyperliquid subió un 44% y Solana ganó casi un 38%.
Otro punto señalado por Fontes es que el Bitcoin resistió incluso a noticias que, en otros momentos, podrían haber provocado aversión al riesgo. Cita los ataques de Estados Unidos contra instalaciones nucleares en Irán y destaca que, a pesar del choque geopolítico, el mercado interpretó el episodio como localizado, sin escalada inmediata en el petróleo ni en otros frentes globales.
El precio volvió a romper una media importante
El segundo gráfico destacado por Fontes muestra el comportamiento del precio del Bitcoin respecto a una zona de coste medio seguida por el mercado. Según él, cuando el BTC vuelve a cotizar por encima de esa media, parte de los inversores que estaban en pérdidas regresa a la ganancia, lo que puede reducir la presión vendedora y crear una base para la recuperación.
Este gráfico demuestra cómo el precio dejó de reaccionar simplemente y pasó a romper una zona que, en el pasado, ya marcó cambios relevantes de tendencia. Ante esto, Fontes compara la dinámica actual con movimientos vistos en 2023, cuando el Bitcoin también atravesó medias importantes antes de sostener una fase alcista.
Aun así, el analista de MB evita tratar la subida como un giro definitivo. Según él, una reversión más consistente dependerá de la capacidad del Bitcoin para atraer y mantener demanda de aquí en adelante. Entre las señales que confirmarían la lectura positiva están el mantenimiento del BTC por encima de la región de 70.000 a 71.000 dólares, la continuidad de las entradas en ETF y nuevas medidas del Tesoro estadounidense que refuercen la caída de los tipos a largo plazo.
Los ETF aparecen como un punto importante de esta ecuación. Tras meses de interés más débil, los fondos volvieron a registrar entradas relevantes a finales de agosto. Para el analista, la continuidad de ese flujo ayudaría a mostrar que la subida no fue solo un movimiento técnico o un short squeeze, sino también una recuperación de la demanda institucional.
Por el contrario, la lectura se debilitaría si los ETF vuelven a registrar salidas y si el Bitcoin pierde la región entre 70.000 y 71.000 dólares sin una recuperación rápida. En ese escenario, el reciente repunte podría interpretarse como una simple recuperación dentro de una tendencia aún indefinida, y no como el inicio de un nuevo ciclo alcista.
La conclusión de Fontes es que el Bitcoin presenta señales técnicas más constructivas que hace algunas semanas, pero todavía necesita confirmar fuerza. Para los inversores conservadores, la recomendación es esperar confirmación antes de aumentar la exposición. Para perfiles moderados y arriesgados, la lectura es que la ventana empieza a mejorar, siempre que el tamaño de la posición respete la volatilidad del mercado.
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