El mercado de criptomonedas brasileño entra en una nueva fase el 30 de octubre de 2026, plazo límite para que las empresas que ya prestaban servicios con activos virtuales presenten su solicitud de autorización ante el Banco Central, el banco central de Brasil. Quien presente la solicitud dentro del plazo podrá seguir operando mientras el regulador la analiza; quien no lo haga tendrá que dejar de prestar esos servicios en un máximo de 30 días.

El cambio es relevante porque el sector ya ha dejado de ser un nicho en Brasil. Según la 2ª Encuesta Nacional de Criptomonedas, elaborada por Datafolha y Paradigma, el 17,2% de los brasileños mayores de 16 años ya ha tenido criptoactivos, el equivalente a casi 29 millones de personas. La cifra es 2,3 veces superior a la de brasileños que han invertido en acciones en bolsa, un 7,4%.

La nueva fase es resultado del marco legal de los criptoactivos, sancionado en 2022, que atribuyó al Banco Central la regulación del sector. Las normas específicas solo se publicaron casi tres años después, y crean un modelo que convierte prácticas antes voluntarias en exigencias obligatorias para todas las plataformas.

En la práctica, la regulación crea un estándar común para las empresas que intermedian, custodian o negocian criptoactivos, con autorización, supervisión, controles de riesgo, segregación patrimonial y reglas de transparencia, según muestra un análisis de MB Explica, contenido educativo que se envía semanalmente a los clientes de MB | Mercado Bitcoin.

A continuación, cinco claves para entender qué cambia.

1) Autorización del Banco Central

El principal cambio es que operar con criptoactivos en Brasil pasará a exigir autorización del Banco Central. La regulación creó la figura de la PSAV, sigla en portugués de Prestadora de Serviços de Ativos Virtuais (proveedor de servicios de activos virtuales), licencia obligatoria para las empresas que intermedian, custodian o negocian criptoactivos en el país. Sin esa autorización, la plataforma no podrá operar.

La exigencia también se aplica a los exchanges extranjeros que atienden a clientes brasileños. Según MB, no bastará con mantener solo una oficina en el país. Estas empresas tendrán que trasladar operaciones y clientes a una entidad autorizada por el Banco Central o a una PSAV brasileña en proceso de licencia, con sede física propia y administración local.

Leer también: Brasil tiene 29 millones de inversores en cripto, más que en bolsa, según Datafolha

Esto no significa que todas las plataformas vayan a desaparecer en noviembre. Las empresas que ya operaban en Brasil antes de la entrada en vigor de las normas tuvieron nueve meses para adaptarse y presentar la solicitud de autorización. Con el trámite iniciado dentro del plazo, podrán seguir prestando los servicios mientras el Banco Central los analiza, sin asumir nuevas modalidades durante ese período.

2) Patrimonio separado

Otro punto central es la segregación patrimonial. La norma busca impedir que los fondos de los clientes se mezclen con la caja de la empresa, un riesgo que quedó patente en casos internacionales como el colapso de FTX, en 2022, cuando el exchange usaba dinero de clientes para financiar operaciones de una empresa vinculada al grupo.

Según la nueva norma, los fondos de los clientes deben mantenerse en una cuenta de pago o de depósito individualizada, a nombre de cada usuario. Los activos virtuales, por su parte, deben mantenerse separados de los activos de la propia plataforma, con una política específica de custodia, prueba de reservas y auditoría independiente.

Para el inversor, el cambio aumenta la protección en caso de problemas financieros de la empresa. La lógica es sencilla: si el exchange quiebra, los activos de los clientes no deben tratarse como patrimonio de la compañía.

3) Las stablecoins entran en el mercado de divisas

La regulación también cambia la forma en que se tratarán determinadas operaciones con criptoactivos, especialmente las que involucran stablecoins, pagos y transferencias internacionales. El Banco Central identificó que algunas transacciones con activos virtuales pueden cumplir una función similar a la de las operaciones cambiarias y, por ello, incluyó parte de esas actividades dentro de las normas de cambio de divisas.

Esto no significa que las stablecoins se hayan prohibido ni que pasen a considerarse moneda extranjera. Lo que cambia es que algunas operaciones deberán seguir a partir de ahora reglas específicas de autorización, información y registro.

En la práctica, para ofrecer stablecoins de forma amplia, una plataforma deberá contar no solo con la autorización como PSAV, sino también con autorización para operar en el mercado de divisas. Sin ambas licencias, el catálogo de productos podrá quedar restringido: la empresa podrá vender Bitcoin, por ejemplo, pero no necesariamente USDT.

4) Identificación de ambas partes en las transferencias cripto

El cuarto cambio afecta a las transferencias de criptoactivos. La regulación exigirá la identificación de quien envía y de quien recibe, siguiendo un estándar internacional conocido como Travel Rule. La lógica es similar a la de una transferencia bancaria tradicional, en la que la operación lleva incorporados los datos del pagador y del receptor.

La exigencia se aplica incluso a las transferencias que involucran monederos de autocustodia. En ese caso, la plataforma deberá identificar al propietario del monedero y mantener procesos documentados para verificar el origen y el destino de los activos.

En pagos y transferencias internacionales con activos virtuales, sean stablecoins o no, el cliente también tendrá que informar la finalidad de la operación y los datos del pagador o receptor en el extranjero. Además, las operaciones superiores a 10.000 dólares podrán quedar retenidas hasta 24 horas para su análisis.

Para el usuario, el efecto más visible será la solicitud de información adicional según el tipo de transferencia. La experiencia tenderá a ser menos «instantánea» en algunas situaciones, pero con más trazabilidad y controles contra el fraude y el blanqueo de capitales.

5) Test de perfil antes de comprar cripto

La regulación también traslada a las plataformas cripto una práctica ya conocida en las casas de bolsa y los fondos: el test de idoneidad, o adecuación al perfil del inversor. El objetivo es evaluar conocimientos, objetivos financieros y tolerancia al riesgo antes de la compra de activos virtuales.

Según MB, responder al test será obligatorio, pero el resultado no bloqueará automáticamente una compra. Si el cliente tiene un perfil conservador y quiere comprar un activo clasificado como de mayor riesgo, la operación seguirá disponible, pero la plataforma tendrá que advertir de que ese activo está fuera de su perfil y pedir confirmación antes de la compra.

La norma refuerza un punto recurrente de la nueva regulación: el inversor podrá seguir accediendo a criptoactivos, pero con más pasos de información, confirmación y transparencia.

La concentración marcará los próximos meses

La adaptación a las nuevas normas debería acelerar la concentración del mercado. El capital mínimo de una PSAV va de 1,81 a 6,24 millones de euros, dependiendo de las actividades que ejerza. Además, el sector estima un coste anual de entre 0,84 y 1,68 millones de euros solo para mantener las estructuras de compliance, gobernanza, auditoría, ciberseguridad y reporte al Banco Central.

Los efectos ya han empezado a notarse. En los últimos meses, Bitnuvem, NovaDAX y Coinext cerraron sus operaciones en Brasil por costes y exigencias regulatorias, mientras que Z.ro Bank dejó de atender a personas físicas y Bybit recortó los derivados y trasladó a sus clientes a una entidad local.

La tendencia apunta a que Brasil siga un camino parecido al de otros mercados regulados, como Japón y Europa, donde reglas más estrictas redujeron el número de plataformas y favorecieron a las empresas más grandes y estructuradas. Brasil parte de unos 120 proveedores de servicios y debería avanzar hacia un mercado con menos actores, pero más sólidos.

Para el inversor, octubre se convierte en un hito de atención. Más allá de comparar precio, variedad de activos y comisiones, será necesario comprobar si la plataforma ha solicitado autorización, cómo trata la custodia, si separa el patrimonio de los clientes y si está preparada para operar en un mercado supervisado directamente por el Banco Central.

¿Quieres invertir en la mayor criptomoneda del mundo en una plataforma regulada? En MB empiezas en pocos clics y de forma totalmente segura y transparente. No aplaces un monedero prometedor y saca más partido a tu dinero. ¡Abre tu cuenta e invierte en bitcoin ahora!