Galaxy Digital, la firma de activos digitales que cotiza en el Nasdaq y está liderada por Mike Novogratz, ha colocado 100 millones de dólares de su tesorería en sUSDS, la versión con rendimiento del stablecoin USDS emitido por Sky, el protocolo conocido como MakerDAO hasta 2024. El movimiento, anunciado el 23 de septiembre de 2026, se financió íntegramente con recursos propios del balance de Galaxy, y la compañía afirma ser una de las primeras firmas cotizadas en poseer el token.
Los poseedores de sUSDS obtienen la Sky Savings Rate cuando el token se depositan en el módulo de ahorro de Sky. Galaxy ha ido un paso más allá al aceptar sUSDS como colateral para préstamos institucionales, permitiendo que los clientes que lo aportan sigan percibiendo la tasa de ahorro sobre el total de su depósito durante la vigencia del préstamo.
"Estamos poniendo esa tasa de ahorro a trabajar en nuestro propio balance", explicó Max Bareiss, responsable de préstamos en Galaxy, al describir el razonamiento detrás de la asignación.
Una relación cada vez más profunda con el ecosistema Sky
La compra de sUSDS es solo el último vínculo entre Galaxy y la red más amplia de entidades de Sky. Grove, parte del ecosistema Sky, proporciona a Galaxy una línea de financiación de 500 millones de dólares, una reserva de liquidez en USDS utilizada para financiar los préstamos de Galaxy respaldados por activos digitales. Galaxy también toma préstamos de Spark, otra entidad afiliada a Sky, para financiar su Galaxy One Fund of Receivables. Además de la asignación en sUSDS, Galaxy adquirió una cantidad no revelada del token de gobernanza SKY.
La cartera de préstamos institucionales de trading de Galaxy promedia 1.400 millones de dólares, lo que otorga a la actualización sobre colateral un peso práctico para los clientes a los que sirve, más allá de un gesto meramente simbólico.
El balance de Sky sigue creciendo
La asignación llega cuando la oferta de sUSDS se ha expandido con fuerza. Se situaba en 5.520 millones de dólares a finales de junio de 2026, un 149% más que un año antes. Sky, por su parte, reportó unos ingresos brutos de 107,35 millones de dólares y un superávit neto de 33,29 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026.
El token SKY reaccionó a la noticia con una subida superior al 10% antes de estabilizarse en torno a los 0,072 dólares, con una ganancia del 27% en siete días.
Riesgo y contexto
sUSDS sigue expuesto a las decisiones de gobernanza de Sky y a la calidad de los activos que respaldan USDS, un riesgo que se aplica a cualquier stablecoin con rendimiento vinculado a las decisiones de tesorería de un protocolo descentralizado. Los stablecoins con rendimiento han venido ganando terreno desde finales de 2024, una tendencia que JPMorgan ya había señalado, anticipando que este tipo de instrumentos podría llegar a dominar rápidamente el mercado de los stablecoins.
Para los observadores europeos que siguen cómo los actores institucionales abordan la regulación de los stablecoins, el movimiento de Galaxy ilustra cómo una firma cotizada trata un token con rendimiento no solo como un activo de tesorería, sino como colateral utilizable dentro de sus operaciones de préstamo, una distinción que probablemente estará presente en los debates en curso sobre marcos de supervisión de stablecoins como MiCA.
