Las criptomonedas y las blockchains llevan tiempo prometiendo reinventar las finanzas, pero los activos digitales se han caracterizado, hasta ahora, por una volatilidad extrema.
Para aliviar ese riesgo, los desarrolladores están recurriendo al mundo físico, tokenizando activos como el oro, el petróleo y los inmuebles para dar a las monedas digitales un respaldo real y un valor duradero.
En este artículo exploraremos la tokenización de activos del mundo real (RWA, por sus siglas en inglés) y lo que esto significa para la industria de la blockchain.
¿Qué es la tokenización?
Antes de que un activo del mundo real pueda usarse para respaldar un activo digital, debe ser tokenizado.
La tokenización es el proceso de creación de una representación digital, o token, de un activo en la blockchain, lo que permite que la propiedad y las transacciones se gestionen de forma electrónica y transparente.
¿Cómo se tokeniza un RWA?
El proceso de tokenización de un activo del mundo real varía según el protocolo utilizado, pero, en general, sigue un patrón similar. Veamos cómo se tokenizaría una pintura:
- Estructuración legal: Para permitir una representación digital conforme a la normativa, la propiedad de la pintura se transfiere a una entidad legal o fideicomiso.
- Digitalización del activo: Se despliega un contrato inteligente en una blockchain como Ethereum o Solana para acuñar tokens, cada uno representando una fracción de participación en la pintura.
- Vinculación token-activo: Los tokens quedan legalmente vinculados a la entidad que posee la pintura, otorgando a los titulares derechos exigibles sobre la propiedad o su valor.
- Negociación on-chain: Los tokens pueden negociarse en mercados secundarios de blockchain compatibles con tokens respaldados por activos, ofreciendo liquidez y accesibilidad global.
- Gobernanza y liquidación: Si la pintura se vende, los beneficios se distribuyen automáticamente entre los titulares de los tokens según la lógica del contrato inteligente.
Casos de uso de los activos del mundo real (RWA) en blockchain
Para Morgan Krupetsky, responsable de Instituciones y Mercados de Capitales de Ava Labs, la tokenización es clave para desbloquear el acceso global a productos financieros tradicionalmente restringidos y poner en circulación activos antes ilíquidos, permitiendo que se usen como garantía a través de las finanzas descentralizadas (DeFi).
"La tokenización permite que casi cualquier persona con conexión a internet acceda a dólares, cuentas de ahorro en dólares, acciones estadounidenses y activos alternativos", afirmó Krupetsky. "También abre la posibilidad de usar activos como garantía con más facilidad y aprovechar el DeFi, poniendo en circulación capital históricamente inmovilizado o posiciones ilíquidas."
Estos son algunos casos de uso para la tokenización de activos del mundo real:
Inmuebles tokenizados: Los inmuebles se convierten en tokens de blockchain, y plataformas como Propy y RealT permiten a los usuarios comprar fracciones de propiedad de casas y edificios.
Materias primas tokenizadas: Materias primas como el oro y el petróleo se representan como tokens respaldados en blockchain, como Paxos Gold (PAXG), que ofrece tokens respaldados 1:1 por oro físico.
Préstamos on-chain con garantía RWA: Activos como inmuebles o contratos se usan como garantía para préstamos basados en blockchain, con MakerDAO, Centrifuge y Goldfinch ofreciendo servicios de préstamo respaldados por activos del mundo real.
Tokenización de arte y coleccionables: Activos físicos como obras de arte, coleccionables raros e incluso vinos de alta gama se están tokenizando como propiedad digital fraccionada, con empresas como Savea, Masterworks y Mattereum a la cabeza.
Para Sam Mudie, consejero delegado y cofundador de la empresa de tokenización Savea, con sede en el Reino Unido, los RWA también ofrecen un puente entre los mundos de las finanzas tradicionales y las descentralizadas.
"La tokenización de RWA es revolucionaria por su capacidad de mejorar la accesibilidad y la escalabilidad, la eficiencia operativa y de costes, la seguridad, la transparencia y la liquidez", declaró Mudie a Decrypt. "Por tanto, las oportunidades son mayores allí donde las ineficiencias actuales son mayores."
Según Mudie, la tokenización podría revitalizar industrias centenarias, incluidas el vino, el whisky, los relojes y el arte. Estas industrias, dijo, operan con infraestructuras extremadamente obsoletas en mercados muy limitados, todavía dependientes de relaciones presenciales.
"La tokenización de estas clases de activos es un multiplicador de fuerza significativo", afirmó.
¿Quién está tokenizando RWA?
Varios proyectos ya están implicados en la tokenización de activos del mundo real, con más de 10.000 millones de dólares en RWA bloqueados en plataformas descentralizadas en marzo de 2025.
Entre las criptomonedas que afirman estar respaldadas por activos del mundo real se encuentran PAX Gold, vinculada a una onza de oro almacenada en una cámara acorazada en Londres; Tether Gold, vinculada a una onza troy de oro en una cámara acorazada en Suiza; y RealT, que ofrece participaciones tokenizadas de inmuebles en Estados Unidos.
Entre las empresas centradas en la tokenización de activos del mundo real se encuentran Avalanche, Centrifuge, RealT y Securitize.
Según CoinGecko, el mercado combinado de activos del mundo real tenía una capitalización de aproximadamente 37.000 millones de dólares en abril de 2025. En marzo de 2025, los activos del mundo real representaban 10.200 millones de dólares en valor total bloqueado en 79 plataformas DeFi.
Desafíos y obstáculos regulatorios
Para que la tokenización se generalice, Krupetsky afirmó que es necesaria una orientación regulatoria clara sobre stablecoins, especialmente en Estados Unidos, así como claridad sobre si la blockchain puede servir como registro legal de activos tokenizados.
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"Hasta que eso ocurra, muchos títulos permanecen con doble administración, on-chain y off-chain, lo que aumenta el coste y la complejidad", explicó. "También necesitamos ver los activos tokenizados integrados en los canales de distribución tradicionales, algo que ya está empezando a suceder."
Propiedad legal: Poseer un token no siempre significa tener la titularidad legal; los inmuebles y otros activos físicos suelen requerir procesos tradicionales, como escrituras notariales o procedimientos judiciales.
Requisitos de licencia: Las plataformas que ofrecen activos tokenizados pueden necesitar licencias de exchange o de servicios financieros, según cómo se emitan y negocien los tokens.
Cumplimiento de AML y KYC: Las plataformas de tokens deben cumplir las leyes contra el blanqueo de capitales y de "conozca a su cliente" (KYC), lo que puede complicar la integración.
Conflictos jurisdiccionales: Los activos físicos están vinculados a leyes locales, pero los tokens pueden negociarse globalmente, lo que crea incompatibilidades legales complejas y difíciles de resolver.
Según la consejera delegada de Centrifuge, Bhaji Illuminati, la tokenización tiende a dividirse en dos categorías: activos de alta liquidez y rendimiento estable, como los productos de renta fija, y activos de acceso más difícil con un atractivo de nicho, como derechos de espacio aéreo o coleccionables deportivos, que tienen valor principalmente para aficionados apasionados que de otro modo no tendrían forma de compartir su propiedad.
"Se trata de reconocer que no hay comprador para todo, y no tiene sentido tokenizar activos sin demanda", afirmó. "Pero existen distintos nichos de demanda por diferentes razones."
El desafío, según Illuminati, está en "combinar oferta y demanda y tokenizar productos que realmente importen a la gente", al mismo tiempo que se repiensa cómo se diseña y opera la infraestructura financiera.
"No se trata de tokenizar una estructura de finanzas tradicionales para su distribución, sino de reconstruir el modelo operativo desde cero", declaró Illuminati. "Esto representa la mayor oportunidad para que la infraestructura cripto mejore de forma fundamental el funcionamiento de los mercados financieros."
El futuro de los RWA tokenizados
A medida que la tecnología continúa cerrando la brecha entre los mundos físico y digital, los RWA tokenizados están llamados a redefinir la forma en que invertimos e interactuamos con los activos del mundo real del futuro, y algunos prevén que el sector podría alcanzar hasta 50.000 millones de dólares en valor a finales de 2025.
"La tokenización de RWA es uno de los primeros grandes casos de uso de la tecnología blockchain", afirmó Mudie, de Savea. "En lugar de rendirse a la idea de que las criptomonedas sustituyen al ecosistema financiero tradicional —el sueño de muchos entusiastas—, lo amplían. Llevamos invirtiendo en activos del mundo real décadas, incluso milenios. Tokenizarlos es solo el siguiente paso en su evolución."
* Traducido y editado con autorización de Decrypt.