El CEO de Strategy, Phong Le, no se arrepiente de haber vendido Bitcoin cerca de los 60.000 dólares, para recomprarlo semanas después a un precio más alto.
En una entrevista a Bloomberg Crypto el miércoles, Le afirmó que la operación —en apariencia una estrategia de "vender barato y comprar caro"— reflejaba cambios en el balance y en los costes de financiación de la empresa, y no una apuesta sobre el precio del Bitcoin.
"Fue la decisión correcta en su momento vender Bitcoin para financiar nuestros dividendos", dijo Le. "Y es la decisión correcta, ahora mismo, vender acciones de MSTR con prima para comprar Bitcoin."
Strategy vendió 6.916 BTC en cuatro tramos, entre finales de junio y mediados de agosto, a un precio medio ponderado de unos 62.200 dólares; después, compró 4.603 BTC la semana pasada a un precio medio de 80.318 dólares, según el registro de tenencias de Bitcoin de la empresa.
La empresa compró 4.603 BTC por 369,7 millones de dólares en la semana que terminó el 30 de agosto, pagando una media de 80.318 dólares por moneda, según un documento regulatorio del 31 de agosto. Financió la compra vendiendo acciones de MSTR, elevando sus reservas a 845.050 BTC, valoradas en unos 65,4 mil millones de dólares.
No obstante, Le afirmó que las decisiones de Strategy están guiadas por su balance, y no por el precio de mercado del Bitcoin.
"En realidad no tomamos decisiones sobre Bitcoin basándonos específicamente en el precio del Bitcoin", dijo. "¿Qué hicimos en los últimos dos meses, mientras no comprábamos Bitcoin? Fortalecimos nuestro balance."
Durante la pausa de dos meses en las compras, Strategy aumentó sus activos a 72 mil millones de dólares —65 mil millones en Bitcoin y unos 7 mil millones en reservas en dólares— y redujo la deuda neta de aproximadamente 7 mil millones de dólares a cero, dijo Le.
Un balance más sólido hizo más barato emitir acciones de MSTR y usar los fondos para comprar Bitcoin, afirmó. Cuando las acciones de MSTR cotizaban en niveles menos favorables, vender Bitcoin era la mejor manera de cumplir las obligaciones de la empresa. Strategy aceleró sus compras en febrero, a pesar de que sus posiciones estaban en pérdidas y de que crecían las dudas sobre su deuda y la financiación mediante acciones preferentes.
En mayo, Strategy abandonó su postura de "nunca vender" y se comprometió, en cambio, a mantenerse como compradora neta de Bitcoin. Ese cambio se produjo cuando la STRC —sus acciones preferentes perpetuas de tipo variable— cayó por debajo de su valor nominal de 100 dólares, en junio. Como Strategy ajusta los dividendos de la STRC para mantener las acciones cotizando cerca de los 100 dólares, la caída hizo menos atractiva la emisión de nuevas acciones y redujo una fuente importante de fondos para la compra de Bitcoin.
"Es una estrategia de doble sentido. Habrá momentos en que tendrá sentido vender Bitcoin", dijo Le. "Esos 7.000 Bitcoin representan menos del 1% del total de Bitcoin que poseemos."
Le afirmó que la venta atrajo una atención desproporcionada, a pesar de representar menos del 1% de las reservas de Bitcoin de Strategy, que han crecido entre un 25% y un 30% este año.
"Una entidad que solo acumula activos en una única dirección no es, en realidad, una empresa operativa completa", dijo. "Alguien capaz de comprar y vender Bitcoin, comprar y vender acciones ordinarias, comprar y vender acciones preferentes: eso sí es una verdadera empresa operativa y una compañía de gestión de capital de doble sentido. Eso es lo que somos."
* Traducido y editado con autorización de Decrypt.
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