El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, aprovechó su intervención en la conferencia Swell de Ripple para presentar las stablecoins como una herramienta para extender el alcance del dólar, una postura con implicaciones directas en cómo compiten las stablecoins denominadas en euros bajo el reglamento europeo de mercados de criptoactivos (MiCA). En conversación con el consejero delegado de Ripple, Brad Garlinghouse, Bessent afirmó que Estados Unidos pretende liderar en activos digitales y que hacerlo reforzaría el estatus global de su moneda.

"Vamos a ganar en activos digitales, y eso reforzará aún más al dólar estadounidense", declaró Bessent.

La afirmación se apoya en un dato de mercado que el propio secretario citó: más del 90 % de todas las stablecoins en circulación están referenciadas al dólar. Esa concentración importa para Washington porque los emisores respaldan sus tokens en parte con bonos del Tesoro estadounidense, un mecanismo que Bessent vinculó a las necesidades de financiación del Gobierno.

"Creo que esto será una fuente importante de financiación para el Tesoro", dijo, señalando las reservas que respaldan los tokens referenciados al dólar como un canal creciente de demanda de deuda estadounidense.

Para los emisores europeos de stablecoins, sujetos a los requisitos de reservas y autorización de MiCA, esta dinámica subraya un reto estructural: el dominio casi total del dólar en el mercado de stablecoins otorga a la política estadounidense una ventaja de escala que los tokens denominados en euros todavía no logran igualar, pese al punto de partida más temprano de la UE a la hora de fijar un marco legal integral.

La regulación pasa a manos de las agencias

Las declaraciones de Bessent se produjeron en el contexto de un revés legislativo en su propio país. La CLARITY Act, que habría establecido un marco más claro de estructura de mercado para los activos digitales, no logró avanzar en el Congreso. Bessent calificó el resultado de decepcionante y señaló que, a falta de nueva legislación, ahora piensa apoyarse más en la Securities and Exchange Commission (SEC) y la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) para seguir impulsando normas para el sector.

También abordó el llamado "debanking", la práctica por la que las entidades financieras cortan el acceso a sus servicios a empresas cripto, y dijo que quiere que los organismos reguladores actúen contra ella. Bessent sostuvo que deberían establecerse salvaguardas regulatorias para evitar que las firmas cripto vuelvan a perder el acceso a los servicios bancarios, un asunto que ha emergido repetidamente como punto de fricción entre el sector y los supervisores bancarios estadounidenses.

En conjunto, la aparición de Bessent dejó claro que el Tesoro de la Administración Trump concibe las stablecoins no tanto como una innovación de pagos acotada, sino como un instrumento de estrategia monetaria, que pretende impulsar mediante la acción de las agencias incluso allí donde el Congreso no ha legislado. Para los reguladores y emisores europeos que siguen la competencia transatlántica en dinero digital, el mensaje fue inequívoco: Washington considera el dominio del dólar en las stablecoins un objetivo de política, no un efecto secundario.