El Zcash (ZEC) se disparó cerca de un 20% en las últimas 24 horas y llegó a superar la marca de los 1.000 dólares este viernes (4), ampliando un rally que casi duplicó el precio de la criptomoneda de privacidad en el último mes. El token llegó a negociarse cerca de los 1.023 dólares, tras comenzar el día en la franja de los 828 dólares.
La subida se acompañó de un fuerte aumento del volumen negociado, que llegó a unos 1.200 millones de dólares en 24 horas, mientras que la capitalización de mercado de Zcash se acercó a los 17.000 millones de dólares. Con ello, la criptomoneda volvió a destacar entre los principales activos digitales en una semana de recuperación más amplia del mercado cripto, impulsada también por el regreso del Bitcoin a la franja de los 81.000 dólares.
El movimiento sorprendió a los inversores que apostaban contra el ZEC. Unos 36,6 millones de dólares en posiciones apalancadas fueron liquidados en las últimas 24 horas, de los cuales 34,5 millones correspondieron a posiciones vendidas, conocidas como shorts. Este tipo de liquidación ocurre cuando la subida del precio obliga al exchange a cerrar automáticamente la apuesta a la baja de los inversores por falta de garantías suficientes.
En la práctica, esto puede acelerar aún más la subida. Cuando una posición vendida se liquida, hay que comprar de vuelta el activo para cerrar la operación. Ese movimiento añade demanda en un mercado que ya estaba subiendo y puede generar un efecto conocido como “short squeeze”.
Zcash acumula una subida de cerca del 94% en 30 días y de más del 2.300% en un año. El interés también ha crecido en el mercado de derivados: el interés abierto en futuros de ZEC subió hasta unos 2,3 millones de ZEC, equivalentes a aproximadamente 2.300 millones de dólares.
El ETF y los avances tecnológicos impulsan el rally
La subida se produce en medio de una combinación de factores institucionales, técnicos y especulativos. Uno de los principales catalizadores recientes fue el debut del ETF de Zcash de Grayscale, negociado bajo el ticker ZCSH en la NYSE Arca desde el 25 de agosto. El producto convirtió el antiguo Grayscale Zcash Trust, antes reservado a inversores acreditados, en un vehículo cotizado en bolsa y accesible a través de cuentas de corretaje tradicionales.
El lanzamiento reforzó la tesis de que los activos de privacidad pueden volver a ganar terreno en un mercado cada vez más dominado por productos regulados. La propia Grayscale presenta a Zcash como una moneda digital centrada en la privacidad y afirma que el ETF amplía el acceso de los inversores al activo a través de infraestructura financiera tradicional.
Otro punto que llamó la atención fue la posibilidad de un aumento de la exposición de Digital Currency Group (DCG), matriz de Grayscale. La empresa mantenía conversaciones no vinculantes, a través de una filial, para comprar unos 200.000 ZEC.
Además del interés institucional, la red también experimentó avances técnicos. Los desarrolladores de Zakura, un nodo de Zcash lanzado en julio, presentaron herramientas de criptografía capaces de reducir el tiempo necesario para crear una transacción privada de más de tres segundos a menos de 200 milisegundos en algunos casos. La mejora busca hacer las transacciones privadas más rápidas y viables para el uso cotidiano, especialmente en dispositivos móviles.
Zcash se lanzó en 2016 con un enfoque en la privacidad. A diferencia de las redes públicas donde todas las transacciones son ampliamente rastreables, la criptomoneda permite el uso de transacciones protegidas, que ocultan información como el remitente, el destinatario y el importe transferido. Esta función siempre fue uno de los principales rasgos distintivos del proyecto, pero también atrae atención regulatoria por preocupaciones relacionadas con el blanqueo de capitales y el rastreo de flujos ilícitos.
El reciente rally muestra que la tesis de la privacidad ha vuelto al radar de los inversores, en un momento en que el mercado también debate la vigilancia on-chain, la protección de datos y el uso de blockchains para pagos. Aun así, la subida acelerada aumenta el riesgo de volatilidad. Tras una revalorización tan fuerte, parte del movimiento pudo haber sido impulsado por liquidaciones en cadena y por posicionamiento apalancado, lo que tiende a dejar el precio más sensible a las tomas de beneficios.
Para sostener el nivel de los 1.000 dólares, Zcash ahora necesita demostrar que el interés va más allá del efecto de corto plazo en el mercado de derivados. La continuidad del flujo hacia el ETF de Grayscale, el avance en el uso de transacciones privadas y el mantenimiento del apetito por criptomonedas de privacidad deberán ser los principales aspectos a observar por los inversores en las próximas semanas.
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