Hace una década, la mayoría de los bancos mantenían las distancias con Bitcoin. Hoy, varias de esas mismas entidades ofrecen servicios de custodia, mesas de negociación y proyectos piloto de tokenización para activos digitales. Fabian Dori, director de inversiones del banco suizo Sygnum, expone en una entrevista con BTC-ECHO qué ha cambiado.

La propia Sygnum forma parte de ese cambio desde 2019, cuando se convirtió, según su propia versión, en el primer banco del mundo para activos digitales. Dori señala el trabajo regulatorio pionero de Suiza como una de las razones clave por las que la banca del país se movió pronto. En 2021, Suiza puso en marcha marcos legales integrales para las tecnologías blockchain, lo que dio a las instituciones una base más clara sobre la que construir productos en torno a los activos digitales.

Ese movimiento temprano, argumenta Dori, explica por qué "Suiza sigue siendo un centro cripto líder a nivel mundial" en la actualidad. Sygnum participa actualmente en un consorcio que trabaja en un sandbox de stablecoins junto a UBS, PostFinance y las Raiffeisenbanken, una iniciativa que reúne a algunos de los mayores nombres de la banca del país en torno a un proyecto conjunto de activos digitales.

La regulación como punto de inflexión

Suiza no fue la única. Desde 2021, señala Dori, la UE, Singapur, Hong Kong, los Emiratos Árabes Unidos y Estados Unidos han avanzado de forma significativa en sus propios marcos regulatorios para activos digitales. Cita la legislación suiza sobre DLT, el régimen MiCA de la UE y la GENIUS Act de Estados Unidos como las piezas regulatorias clave que han dado a las instituciones una base más clara.

Para Dori, este desarrollo regulatorio es uno de los cuatro factores que identifica como decisivos para empujar a las instituciones financieras tradicionales hacia un mayor compromiso con los activos digitales. Los otros son la aparición de infraestructura de mercado institucional, el potencial de la tokenización y el auge de las stablecoins. En conjunto, sugiere, estos cuatro factores explican por qué bancos que antes evitaban esta clase de activos ahora construyen activamente en torno a ella.

Mundos que convergen

Preguntado sobre la dirección general de las finanzas tradicionales y el sector de los activos digitales, Dori es directo: "La convergencia ya está muy avanzada." El trabajo del sandbox de stablecoins con UBS, PostFinance y las Raiffeisenbanken es, según su relato, una expresión concreta de esa convergencia, con bancos minoristas y privados ya establecidos sentados en la misma mesa que instituciones nativas de cripto para construir infraestructura compartida.

En conjunto, el relato de Dori traza un recorrido desde la incertidumbre regulatoria hasta un panorama en el que reglas claras, en Suiza y cada vez más en otros grandes centros financieros, han permitido a los bancos pasar de la periferia a la participación activa en los mercados de activos digitales.