Deutsche Börse Group puso en marcha el 27 de octubre la negociación ininterrumpida de las acciones del DAX-40, en lo que la propia entidad describe como la primera infraestructura de mercado financiero europea en ofrecer un servicio 24/7 para valores de primer nivel. La nueva funcionalidad opera a través de 360X, una plataforma de negociación regulada en la que el grupo gestor de la bolsa tiene una participación, y no a través del libro de órdenes principal de Xetra.
"Deutsche Börse Group aspira a ser la primera infraestructura de mercado financiero europea en habilitar una oferta 24/7 para valores clásicos de primer nivel", afirmó Eric Leupold, responsable del mercado de contado (Head of Cash Market) en Deutsche Börse Group.
Con el nuevo esquema, los inversores pueden negociar acciones del DAX en euros en 360X durante la noche y los fines de semana, fuera de las franjas en las que operan Xetra y el servicio ampliado de negociación minorista. La ejecución en 360X se realiza mediante un procedimiento de solicitud de cotización (Request for Quote), en el que los operadores piden cotizaciones de precio en lugar de interactuar con un libro de órdenes central continuo.
Los horarios de negociación se mantienen por capas
Xetra sigue siendo la principal fuente de liquidez durante su franja habitual de 9:00 a 17:30. El servicio ampliado de negociación de Deutsche Börse para inversores minoristas continúa operando de 8:00 a 22:00 los días laborables, como hasta ahora. La plataforma 360X cubre el resto del tiempo, abarcando las noches y los fines de semana en los que no operan ni Xetra ni el servicio ampliado.
Deutsche Börse ha diseñado el nuevo modelo de forma que la formación de precios en 360X no repercuta en la apertura del mercado regular. "Los precios de cierre en 360X fuera del horario de negociación no influyen en los precios de apertura ni en las subastas de apertura de Xetra", señaló el grupo en su comunicado. La negociación en 360X se mantiene separada de los procesos habituales de Xetra.
Acceso a través de la infraestructura existente
Los clientes de Deutsche Börse que ya están conectados a sus sistemas pueden activar el acceso a 360X a través de la Member Section, sin necesidad de establecer nuevas conexiones. La liquidación de las operaciones en 360X se realiza a través de las cuentas de Clearstream existentes, por lo que los participantes que ya utilizan la infraestructura de poscontratación del grupo no necesitan enlaces de liquidación adicionales.
Carlo Kölzer, responsable de Digital y FX (Head of Digital and FX) en Deutsche Börse Group y co-CEO de 360X, enmarcó el lanzamiento en la gestión de riesgos fuera del horario europeo habitual. "Esto permite a nuestros clientes gestionar riesgos en cualquier momento en que se muevan los mercados globales", afirmó.
El movimiento se suma a una tendencia entre los operadores de mercado europeos hacia ventanas de negociación más amplias para la renta variable, que refleja la demanda de inversores que quieren reaccionar a noticias y movimientos de precios en otras zonas horarias sin esperar a que Xetra reabra. Al canalizar esa demanda a través de una plataforma regulada por separado con un modelo de ejecución basado en cotizaciones, Deutsche Börse mantiene su libro de órdenes principal aislado de la formación de precios fuera de horario, sin dejar de captar esa actividad.
